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戶外運動品牌探路者8月19日發(fā)布的最新業(yè)績報告顯示，2016年1-6月份，探路者公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.87億元，比上年同期增加60.86%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為9439.78萬元，比上年同期減少23.92%。具體來看，戶外用品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入6.84億元，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.16億元，旅行服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入4.06億元，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤-0.16億元;

　　探路者表示，因公司加大了對過季庫存的清理力度，使得銷售毛利率同比出現(xiàn)下降;加之2015年四家加盟商合并報表的影響，公司零售終端費用大幅上升，從而導致上半年戶外用品板塊凈利潤同比明顯下滑。

　　此外，旅行服務(wù)板塊的易游天下對在上半年對公司營業(yè)收入的貢獻明顯，但由于易游天下的經(jīng)營業(yè)務(wù)仍處于轉(zhuǎn)型期、綠野中國計劃等也處于大幅拓展階段，所以在對公司凈利潤的貢獻方面呈現(xiàn)為計劃內(nèi)的虧損。同時，隨著公司集團組織功能的進一步健全及社群用戶服務(wù)中心的建立，公司本部管理費用有所增加，對上半年凈利潤也形成了一定的負面影響。

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　　探路者表示，在宏觀經(jīng)濟下行的大環(huán)境下，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速放緩、終端消費環(huán)境低迷，再加之互聯(lián)網(wǎng)化進一步深入對客單價的拉低、自營全品類戶外產(chǎn)品的迅猛發(fā)展、網(wǎng)紅經(jīng)濟打造的受追捧產(chǎn)品的增多、細分運動社群對用戶的分流等因素，公司在報告期內(nèi)實現(xiàn)戶外多品牌業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入6.84億元，歸屬于母公司的凈利潤為1.16億元，分別完成了年度計劃指標的38.01%、50.51%;旅行服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入4.06億元，歸屬于母公司的凈利潤-1,638.21萬元。鑒于公司線上業(yè)務(wù)的快速發(fā)展及每年所獲營業(yè)收入、凈利潤主要集中在下半年，上述計劃中關(guān)于公司營業(yè)收入、凈利潤的進度基本符合公司預(yù)期。

　　國聯(lián)證券研究員周紀庚表示，探路者戶外用品板塊業(yè)績增長在于其“多品牌運營+線上渠道拓展+產(chǎn)品研發(fā)”的模式，在運營過程中，針對不同的品牌定位，公司采取特定的渠道拓展及市場營銷活動;旅游板塊業(yè)績增長勢頭明顯，也與探路者在戶外旅游業(yè)務(wù)板塊的布局具有前瞻性，公司以綠野網(wǎng)為核心打造“戶外旅行綜合服務(wù)平臺”將充分整合優(yōu)化旗下各戶外旅行單元的資源，形成良好的協(xié)同發(fā)展效應(yīng)，促進其大戶外生態(tài)圈的建設(shè)和完善。從長期看，公司把握旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展黃金期機遇、布局戶外旅游有望幫助其尋找到新的可持續(xù)的利潤增長點，從而突破業(yè)績天花板，發(fā)展到新高度。

　　周紀庚認為，當前，體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略高度，在體育產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整、大眾體育鍛煉意識不斷增強的背景下，享受利好政策的出臺和落實，體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展將迎來“最好的時代”。而探路者在體育領(lǐng)域的持續(xù)布局符合構(gòu)建“戶外用品+旅游+體育”的發(fā)展戰(zhàn)略，未來可能會帶來超額利潤。