近日,ICE棉花期貨主力合約再次開啟背靠80美分/磅反彈節(jié)奏,連破81美分/磅、82美分/磅、83美分/磅等整關(guān)口(盤中高點83.91美分/磅),不斷刷新近兩年來新高。從盤面、現(xiàn)貨市場情緒及美棉出口周報預(yù)期利好來看,ICE趁勢打開85美分/磅關(guān)口的概率上升;在鄭棉CF2105合約盤面價格持續(xù)在15000-15500元/噸廂體盤整、蓄力的情況下,內(nèi)外棉花價差將繼續(xù)收窄。
雖然ICE有望上破85美分/磅,打開80-85美分/磅振蕩區(qū)間,但筆者判斷短線主力合約站穩(wěn)85美分/磅的條件仍不成熟,原因歸納如下幾點:
一是雖然拜登政府推出1.9萬億美元疫情紓困計劃,但能否在國會通過仍存很大不確定性。12月份剛剛實施了9000億美元的支出法案之后,即便是溫和派的共和黨參議員,也對是否需要另一套巨額紓困方案表示懷疑。而部分共和黨議員周二反駁了財長提名人耶倫的說法,拜登的紓困計劃已經(jīng)遭遇了阻力;高盛、摩根等投行普遍認(rèn)為雙方很可能都做出妥協(xié),將刺激計劃規(guī)??s減至1.1萬億美元左右;
二是美國依舊是新冠疫情的“震中”,危機(jī)短期無法得到有效遏制,離結(jié)束很遙遠(yuǎn)。拜登總統(tǒng)周四公布了抗擊新冠肺炎的國家戰(zhàn)略,同時警告情況在好轉(zhuǎn)之前會變得更糟,下個月美國的新冠死亡人數(shù)還會增加10萬人。調(diào)查結(jié)果顯示,近九成美國人認(rèn)為美國疫情沒有得到有效控制;
三是中美關(guān)系仍面臨很大的挑戰(zhàn),全面改善、回暖的困難很大。在近日密集的四場聽證會上,拜登及其團(tuán)隊集體表態(tài)表明,新政府恐將延續(xù)特朗普政府對華的強(qiáng)硬政策,這令中美關(guān)系依然面臨著嚴(yán)峻考驗,恐將直接影響市場的風(fēng)險情緒。耶倫表示,美國“準(zhǔn)備動用一整套工具”來應(yīng)對其所謂的“傾銷產(chǎn)品、設(shè)置貿(mào)易壁壘和向企業(yè)提供非法補(bǔ)貼”等行為;
四是2020/21年度低價印度棉涌上國際市場、澳棉增產(chǎn)及全球貨幣預(yù)期對美元貶值等都不利于ICE快速反彈。因印度CCI棉花性價比高、出口量大且品質(zhì)有保障,再加上運(yùn)距短、運(yùn)費(fèi)低等等優(yōu)勢,中國、越南、孟加拉等亞州國家采購商對2019/20、2020/21年度印度棉的采購熱情高漲;而2020年澳棉預(yù)計產(chǎn)量達(dá)到220萬包,較2019年增幅超過260%,中國、越南等紗廠需求強(qiáng)勁。
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