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為了應對疫情帶來的經(jīng)濟影響，幾大投資機構(gòu)的行業(yè)分析師們近期總結(jié)了一些時尚奢侈品牌必須考慮的關鍵問題，包括從收并購到電子商務的各個方面。

　　斯托克600零售指數(shù)(Stoxx600RetailIndex)12個月來僅上漲了5.7%，且今年迄今為止下跌了8.8%。奢侈品行業(yè)龍頭LVMH集團12月以來股價僅上漲了2.4%。

　　《華麗志》近日最新推出“華麗志奢侈品行業(yè)股票指數(shù)”(2020年6月版)，對各大奢侈品公司在當月的股價表現(xiàn)做了詳細分析，華麗志奢侈品指數(shù)連續(xù)第三個月回升(157.5——>161.7)，已接近2020年2月份水平(162.0)。

　　從外部環(huán)境上來看，對第二波疫情的擔憂，以及美國總統(tǒng)大選前關稅和貿(mào)易緊張局勢重新抬頭，都可能影響市場情緒。

　　蘇格蘭投資信托基金(ScottishInvestmentTrust)首席經(jīng)理AlasdairMcKinnon表示:“股價往往會超前于現(xiàn)實情況的變化。那些重新開業(yè)的商店無疑會出現(xiàn)某種被壓抑的需求或‘報復性消費’。這一階段之后的就業(yè)趨勢和消費者信心將更為重要。”

　　最近世界經(jīng)濟和中國市場的復蘇給大家?guī)砹艘痪€希望。然而，奢侈品行業(yè)(包括部分零售行業(yè))嚴重依賴于旅游消費，尤其是在歐洲市場，分析師們并不認為旅游零售業(yè)務會很快全面復蘇。

　　以下是分析師列出的，在今年余下時間里，奢侈品和零售行業(yè)值得關注的5件事:

　　一、向線上轉(zhuǎn)移

　　疫情封鎖加速了電子商務的繁榮，因為無法出門的消費者會在網(wǎng)上購買雜貨、衣服、書籍、配飾、化妝品和葡萄酒等等。時尚電商ZalandoSE和BoohooGroupPlc的股價今年均飆升逾三分之一。隨著全球封鎖逐漸解除，一些投資者表示，網(wǎng)上購物將繼續(xù)存在。

　　蘇格蘭投資信托基金的AlasdairMcKinnon表示：“這種被迫的改變可能導致(消費行為)永久性的變化。疫情意味著既定的做法和習慣將被打破?！?/p>

　　市場研究機構(gòu)PeelHunt認為，英國時尚電商AsosPlc正受益于形勢的變化，盡管不得不降價甩賣庫存，但該公司的股價今年一直保持穩(wěn)定。

　　在奢侈品行業(yè)，企業(yè)也被迫強化了線上服務能力。GAM全球奢侈品牌基金(GAMGlobalLuxuryBrandsFund)經(jīng)理SwethaRamachandran表示，隨著奢侈品購物需求從旅游目的地(尤其是歐洲)回流到國內(nèi)市場，品牌正在重新考慮線下門店的布局調(diào)整。

　　二、社會抗議和貧富差距

　　最近發(fā)生在美國的抗議示威、香港的緊張局勢，以及去年法國的黃背心示威活動都表明，社會動蕩也是奢侈品和零售企業(yè)需要關注的一個問題。

　　Bernstein分析師LucaSolca表示，隨著全球經(jīng)濟陷入衰退，疫情危機可能會讓情況變得更糟。他說，“新冠疫情引發(fā)的經(jīng)濟混亂有可能導致社會緊張局勢升級”，這會進一步損害消費者信心和企業(yè)利潤。

　　在經(jīng)歷了去年疲軟的假日購物季后，法國或許可以得到一絲喘息，當時公共交通罷工使巴黎癱瘓了數(shù)周。

　　三、收并購交易

　　花旗銀行(CitigroupInc.)分析師ThomasChauvet表示，由于管理層急于控制疫情造成的損害，收并購交易停滯了幾個月，但2021年可能會“大范圍重啟”。

　　不過就目前而言，大多數(shù)收購方的首要任務是重新評估已經(jīng)達成的交易，比如LVMH集團于去年11月宣布計劃以162億美元收購美國奢侈珠寶商Tiffany(蒂芙尼)，以及意大利眼鏡巨頭EssilorLuxotticaSA計劃收購荷蘭眼鏡零售商GrandVisionNV。

　　SwethaRamachandran表示，至少在接下來的6個月里，奢侈品公司將希望“先顧及現(xiàn)有的標的”。因為他們要努力應對潛在的經(jīng)濟衰退。對于那些“在疫情前和疫情后都表現(xiàn)疲弱”的小公司來說，它們在短時間內(nèi)將很難找到收購方。

　　四、庫存

　　許多奢侈品公司和零售商因疫情關閉了門店，這使它們不得不面對庫存管理問題?？鞎r尚零售商Primark和折扣零售商TKMaxx在英國重新開張的第一天就吸引了大批購物者。但據(jù)Jefferies的數(shù)據(jù)，瑞典快時尚巨頭H&M和西班牙集團InditexSA旗下的Zara都在大幅打折。

　　加拿大皇家銀行(RBC)分析師RichardChamberlain表示：“零售商面臨的主要庫存挑戰(zhàn)是，如何管理季節(jié)性庫存。此外，高價品牌零售商可能會積極促銷，這將給低價品牌零售商帶來更大的價格競爭?！?/p>

　　加拿大皇家銀行認為，零售行業(yè)仍將面臨利潤率的壓力，尤其是在這個夏季末。Bernstein的LucaSolca認為，奢侈品制造商也將受到“巨大”的庫存積壓的影響，并可能在未來幾個月迎來大批“季末銷售”，這種做法是有損品牌資產(chǎn)的。

　　五、房東業(yè)主

　　隨著銷售下滑，一些實體零售商正在艱難地謀求生存，租戶無力支付租金的連鎖反應也會影響房東的利益。英國購物中心巨頭IntuPropertiesPlc于上周五進入了破產(chǎn)管理程序，在被停牌之前，其股價在2020年累計下跌了95%。其競爭對手Unibail-Rodamco-Westfield的股價在同期也下跌了65%。

　　SchrodersPlc全球城市聯(lián)席主管TomWalker認為，如果零售商租賃的門店無法維持經(jīng)營，并且在其他地方找到了合適的替代性店鋪，那么房東將不得不尋找下一位租戶。

　　TomWalker說，隨著越來越多的人選擇在線購物，對配送倉庫的需求正呈指數(shù)級增長。他提到了電商巨頭Amazon(亞馬遜)近期在倫敦北部買下了一處商業(yè)區(qū)，將其改造為配送倉庫。他說：“人們不再想到這里購物了，但Amazon看到了這塊土地更有價值的用途?！?/p>