圣誕前夕PTA午后突然直線拉升,從4900元/噸以下躍上4950元/噸之上,新產(chǎn)能集中投放之際,市場(chǎng)普遍傾向于偏空,突然拉升著實(shí)出乎意料。根據(jù)目前的消息看,日內(nèi)原料PX價(jià)格上漲是主要原因。
據(jù)悉,因圣誕假期影響,PX場(chǎng)內(nèi)買盤積極性大幅提升,交投氣氛活躍。綜合來看,24日PX價(jià)格收于831美元/噸,漲13美元/噸。因浙石化和恒逸文萊PX裝置順利投產(chǎn),成功向下游PTA裝置供應(yīng)原料,因此PX價(jià)格一直承壓,但因節(jié)日影響導(dǎo)致交易氣氛上升,PX價(jià)格上漲預(yù)期為短期行為。從PTA的漲幅來看,13美元的PX對(duì)應(yīng)的PTA成本上升70元/噸,與盤面的收盤價(jià)漲幅保持一致。目前PTA的加工費(fèi)不足400元/噸,因此價(jià)格對(duì)原料的波動(dòng)敏感性有所上升??梢?,下午的意外拉升與原料價(jià)格上漲有直接關(guān)系。
2019年底開始,新鳳鳴一期220萬噸(已投)、恒力四期250萬噸(2019年12月)、中泰昆玉(120萬噸)及恒力五期250萬噸(2020年二季度),大量巨型裝置陸續(xù)投產(chǎn),供應(yīng)快速增加將帶來明顯壓力,后期還有新鳳鳴二期220萬噸,福建百宏220萬噸,虹港石化240萬噸,逸盛新材料300萬噸等大型裝置在2020年四季度陸續(xù)開始投放,因此長(zhǎng)期看PTA供應(yīng)壓力持續(xù)上升,價(jià)格偏弱為主。
12月以來MEG近月合約在宏觀偏暖支撐、自身極度低庫(kù)存及碼頭、裝置等不可抗力事件頻發(fā)的刺激下價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲,現(xiàn)貨基差同步擴(kuò)大。但在經(jīng)歷了短暫的報(bào)復(fù)性反彈行情之后,MEG市場(chǎng)在近日已經(jīng)恢復(fù)冷靜。
據(jù)悉恒力大連一套90萬噸/年的MEG新裝置目前已基本完成投料進(jìn)程,負(fù)荷提升至5成附近。另外其乙烯裂解裝置計(jì)劃于1月下旬開啟,配套的另一套90萬噸/年的MEG裝置計(jì)劃2月末試車。此外,內(nèi)蒙古兗礦40萬噸/年的裝置目前仍在試車中,暫存計(jì)劃元旦前后有所產(chǎn)品出料。浙石化乙烯裂解裝置初步計(jì)劃12月25/26日附近投產(chǎn),后續(xù)仍有乙二醇試車計(jì)劃。新裝置陸續(xù)推進(jìn)中,新增產(chǎn)量也將陸續(xù)體現(xiàn)于市場(chǎng)供應(yīng),供應(yīng)端口陸續(xù)釋放中。
此外,目前國(guó)內(nèi)乙二醇開工負(fù)荷提升明顯,其中煤化工板塊表現(xiàn)更優(yōu),隨著河南能源(安陽),陽煤深州以及黔西煤化工的運(yùn)行正常,目前煤制乙二醇開工率接近于九成運(yùn)行。從產(chǎn)量來看,12月煤制乙二醇月度產(chǎn)量預(yù)計(jì)在29萬噸附近,較年內(nèi)低位回升10萬噸附近。港口庫(kù)存來看,本周船只進(jìn)江較為順利,昨日上海港大船已正常卸貨中,預(yù)計(jì)本周四港口累庫(kù)8-10萬噸左右。
供需格局來看,乙二醇季節(jié)性累庫(kù)格局正在落實(shí)中,春節(jié)臨近聚酯工廠檢修計(jì)劃較為明確。但是目前聚酯產(chǎn)品庫(kù)存低位運(yùn)行中,其中POY庫(kù)存在8.2天附近,近日聚酯產(chǎn)銷表現(xiàn)偏弱,產(chǎn)品庫(kù)存低位累積中,但整體矛盾累積仍需時(shí)間,本周聚酯開工平穩(wěn)運(yùn)行為主。預(yù)計(jì)一月初聚酯開工率將明顯走弱,屆時(shí)對(duì)于乙二醇剛需支撐將弱化明顯。預(yù)估明年一季度MEG累庫(kù)幅度在35-40萬噸水平,2-3月份碼頭庫(kù)存預(yù)計(jì)在80萬噸上下寬幅波動(dòng)概率較大。但是目前乙二醇港口庫(kù)存以及社會(huì)庫(kù)存均處于低位,短期現(xiàn)貨市場(chǎng)仍存一定支撐。
值得關(guān)注的是,目前聚酯工廠乙二醇原料備貨處于低位,未來不排除在乙二醇價(jià)格重心回落調(diào)整中引發(fā)工廠階段性補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作。
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