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拉夏貝爾半年報(bào)巨虧5億 專家稱“退市或重組”、沒有其他出路

來源:中國網(wǎng)財(cái)經(jīng) 發(fā)布時(shí)間:2019年08月09日

近日,被稱為“中國版ZARA”、國內(nèi)首家A+H股上市服裝公司拉夏貝爾發(fā)布消息稱,其實(shí)控人邢加興股權(quán)質(zhì)押比例“接近100%,且已構(gòu)成違約”。

與此同時(shí),公司7月30日發(fā)布的半年報(bào)預(yù)告顯示,公司上半年凈利潤預(yù)虧區(qū)間在-4.4億元至-5.4億元之間,同比下降約286.6%至329%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-4.9億元至-5.9億元,同比下降約364.5%至418.5%。


實(shí)控人持股質(zhì)押比例近100%


拉夏貝爾發(fā)布公告稱,控股股東、實(shí)際控制人邢加興質(zhì)押給海通證券的1.416億股A股股份已低于最低履約保障比例,因未提前購回且未采取履約保障措施,已構(gòu)成違約。

公告顯示,邢加興直接持有公司股份約1.42億股,占公司總股本25.91%,占公司A股總股本42.62%。從2017年11月至今年6月,邢加興先后6次將所持股份質(zhì)押給海通證券。

截至目前,邢加興累計(jì)質(zhì)押公司股份1.416億股,占公司總股本25.85%,占公司A股總股本42.54%,占其直接持有公司股份的99.81%。

拉夏貝爾同日發(fā)布的另一則公告顯示,因近期股價(jià)波動(dòng),公司實(shí)際控制人之一致行動(dòng)人上海合夏投資有限公司8月6日將其持有的600萬股A股股份辦理了補(bǔ)充質(zhì)押。此前,上海合夏已先后3次將所持公司股票質(zhì)押至中信證券。

根據(jù)公告,上海合夏持有4520.439萬股,占公司總股本8.25%,占公司A股總股本13.58%;目前累計(jì)質(zhì)押股份3850萬股,占公司總股本7.03%,占公司A股總股本11.57%,占其所持股份的85.17%。

而邢加興及上海合夏累計(jì)質(zhì)押股份達(dá)到1.801億股,占公司總股本32.88%,占公司A股總股本54.10%,占其合計(jì)持股的96.27%。

紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄向中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示:“在當(dāng)下市場環(huán)境和資本環(huán)境相對(duì)不景氣的時(shí)候,出現(xiàn)業(yè)績下滑和資金流通壓力,這是非常致命的,如同近期上市公司東方園林實(shí)際控制人出局重組,作為A+H的上市公司,拉夏貝爾按理不應(yīng)該出現(xiàn)這樣的窘境?!?/p>

“但出現(xiàn)了,可見前期企業(yè)在追逐上市的過程中,過分注重企業(yè)做大,沒有考慮到企業(yè)做大更需要做強(qiáng)做安全,沒有現(xiàn)金流量就是最好的一副牌也沒法打?!背虃バ廴缡钦f。“未來要么退市,要么重組,沒有其他路徑?!?/p>


業(yè)績低迷,虧損嚴(yán)重


在服裝行業(yè),拉夏貝爾一度是平民時(shí)尚的代表。2014年10月9日,彼時(shí)被稱作“中國版ZARA”的拉夏貝爾在香港聯(lián)交所主板上市。2017年9月,在多次闖關(guān)A股后,拉夏貝爾終于順利登陸上交所。不過,在成為國內(nèi)首家A+H股上市服裝公司后,拉夏貝爾的利潤一直處于下滑狀態(tài)。

公開數(shù)據(jù)顯示,2017年,公司營收89.99億元,歸母凈利潤為4.99億元,同比下降6.29%;2018年,公司營收101.76億元,歸母凈利潤卻為-1.6億元,同比大降132%,是其上市后首次出現(xiàn)虧損。

其中,2018年拉夏貝爾的短期借款高達(dá)19.12億元,而賬上貨幣資金僅6.05億元,存貨卻高達(dá)25.34億元,此外還有3.31億元的長期借款。

此外,從2018年開始,拉夏貝爾就在不斷關(guān)閉門店。截至2019年6月底,境內(nèi)線下經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)較2018年底凈減少2400余個(gè)。以此計(jì)算,今年上半年,拉夏貝爾日均關(guān)店數(shù)量超13家。

雖然加速關(guān)閉門店可能導(dǎo)致其營收出現(xiàn)一定程度下滑,但理論上來說成本應(yīng)該也會(huì)隨之減少。然而,2018年年報(bào)顯示,拉夏貝爾的銷售費(fèi)用高達(dá)60.32億元,同比增長38.51%;管理費(fèi)用5.04億元,同比增長29.51%;財(cái)務(wù)費(fèi)用5246.5萬元,同比增長216.42%。

監(jiān)管部門曾針對(duì)此問題要求公司解釋,拉夏貝爾則表示是由于社會(huì)平均工資上漲導(dǎo)致員工費(fèi)用上升,待攤費(fèi)用攤銷因關(guān)閉低效門店加快攤銷,行業(yè)競爭激烈,增加商場活動(dòng)導(dǎo)致商場費(fèi)用上升等。

最新的2019年半年度業(yè)績預(yù)虧公告稱,此次虧損的原因是受國內(nèi)大眾服飾零售市場持續(xù)低迷和主動(dòng)優(yōu)化線下渠道結(jié)構(gòu)的雙重影響。

同時(shí)還表示,因外部融資環(huán)境發(fā)生變化,報(bào)告期內(nèi)持續(xù)歸還銀行借款,對(duì)其2019年春、夏貨品下單、上新等產(chǎn)生了一定負(fù)面影響。

對(duì)上述業(yè)績現(xiàn)狀等,程偉雄直言道:“類似拉夏貝爾的本土女裝品牌很多,但沒有象本土運(yùn)動(dòng)品牌、休閑品牌、男裝品牌那樣在本土市場有足夠號(hào)召力品牌出現(xiàn),而是散落在大江南北的區(qū)域品牌與地方品牌,同時(shí)女裝產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁性決定女裝品牌的地方性。而當(dāng)下本土女裝的高歌猛進(jìn)值得警惕,理應(yīng)更加理性放緩發(fā)展步伐,真正去做好品牌規(guī)劃與定位,用心去研發(fā)符合消費(fèi)者的產(chǎn)品,專注店鋪的精細(xì)化而不是大肆搶地盤開多店做大規(guī)模。”


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