雖然近年來全球棉花需求保持增長,但去年共計(jì)2624萬噸的需求量仍不及10年前的水平。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,近15年的棉花需求年均增幅僅1.39%,而同期紡織工業(yè)及下游需求卻以較高的復(fù)合增長率發(fā)展。產(chǎn)生這種背離關(guān)系的原因就是棉花替代品,如聚酯下游產(chǎn)品和粘膠的產(chǎn)出增加。
棉花,滌綸短纖和粘膠短纖組成了當(dāng)前紡織行業(yè)的三大主要原料。國內(nèi)棉花產(chǎn)量停滯不前,滌綸短纖和粘膠短纖的產(chǎn)能卻不斷擴(kuò)張。2009年,滌綸短纖的產(chǎn)量反超棉花。截至2016年年末,滌綸短纖的產(chǎn)量為963.92萬噸,粘膠短纖的產(chǎn)量為341萬噸。紡織行業(yè)主要原料的占比分別為滌綸短纖54%、棉花27%、粘膠短纖19%。棉花需求被化纖產(chǎn)品擠占是內(nèi)外棉價(jià)差高企、替代品優(yōu)勢(shì)明顯的必然結(jié)果。自2011年國內(nèi)實(shí)施棉花臨儲(chǔ)政策以來,內(nèi)外棉價(jià)差一度超過5000元/噸,國內(nèi)紡織和服裝企業(yè)希望通過改變?cè)辖Y(jié)構(gòu)的方式節(jié)省成本,以增強(qiáng)出口競(jìng)爭力。
近十幾年棉花需求增速遠(yuǎn)不及化纖及人造棉,紡織行業(yè)的原料成分,特別是用棉比例發(fā)生了較大變化。上世紀(jì)70年代初,紡織行業(yè)的原料是唯一的,只有棉花。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)政策的引導(dǎo)下,國內(nèi)棉花供需基本平衡。改革開放之后,大量引入化工設(shè)備,化纖制造行業(yè)開始快速發(fā)展。全國供銷總社棉麻局、中國棉紡協(xié)會(huì)等的有關(guān)資料顯示,1977年,紡織用化纖用量僅為11%,1990年達(dá)到22%,2000年更是升至38%。進(jìn)入21世紀(jì),我國加入WTO,紡織品出口需求大幅增加,紡織行業(yè)再次大跨步前進(jìn)。其中,棉花和滌綸的混紡技術(shù)高速發(fā)展。由于棉花供應(yīng)很難跟上井噴式增長的出口訂單需求,聚酯產(chǎn)量迎來黃金發(fā)展時(shí)期。終于,在2005年,化纖用量超過棉花。
從細(xì)處看,化纖替代棉花主要有兩方面原因。其一,對(duì)紡織產(chǎn)品的要求更加多樣化,化纖原料可以彌補(bǔ)棉花產(chǎn)品特性上的不足。其二,可紡化纖具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。2005年以前,用棉比例下降主要出于第一個(gè)原因。滌綸等化纖具備良好的力學(xué)性能、耐熱性和色牢度,密度小、織物輕、彈性好、耐疲勞破壞等優(yōu)點(diǎn),雖不具備棉花吸濕親膚、柔軟的特性,卻彌補(bǔ)了棉花易褪色和變形等劣勢(shì)。
2005年前后,化纖紡織迎來發(fā)展的新契機(jī)。滌綸短纖和棉花的價(jià)差由正轉(zhuǎn)負(fù),滌綸短纖更具成本優(yōu)勢(shì)。直到今日,滌綸短纖的價(jià)格也低于棉花。二者價(jià)差在2012年前后高達(dá)15000元/噸,近5年在5000—10500元/噸。粘膠短纖則是在2012年之后開始表現(xiàn)出明顯的替代優(yōu)勢(shì),近5年,其與棉花的價(jià)差運(yùn)行在-2600—7700元/噸。
各機(jī)構(gòu)的調(diào)研表明,粘膠短纖和滌綸短纖行業(yè)仍在進(jìn)一步擴(kuò)建產(chǎn)能,并且在此過程中,行業(yè)集中度明顯提升。預(yù)計(jì)2018年化纖產(chǎn)能擴(kuò)張將再度加速,這不失為解決棉花供需矛盾的一大途徑。理論上講,用化纖和人造棉等產(chǎn)品替代棉花,以此解決棉花市場(chǎng)230萬噸的供應(yīng)缺口并不困難,新的混紡技術(shù)已經(jīng)創(chuàng)造出能同時(shí)兼顧棉花和化纖各自優(yōu)勢(shì)特性的超紡棉??梢灶A(yù)見的是,未來,產(chǎn)業(yè)資金將獲得更大的自主權(quán)去調(diào)整用棉比例,而這個(gè)比例取決于棉花與化纖的價(jià)差。換句話說,化纖價(jià)格在一定程度上會(huì)持續(xù)成為棉花價(jià)格的天花板。在這條邏輯主線下,作為農(nóng)產(chǎn)品(6.99 +1.16%,診股)的棉花將被動(dòng)地受化纖上游原油價(jià)格的影響,棉花與原油價(jià)格的相關(guān)性也將增強(qiáng)。
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