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　盡管目前日本的CPI距離2%的水平仍有所差距，但日本目前的增長(zhǎng)周期已經(jīng)是近十年來最長(zhǎng)，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)增長(zhǎng)了五個(gè)季度。日本央行應(yīng)結(jié)束QE的呼聲越來越高了。

　　管理著4240億美元投資的機(jī)構(gòu)Principal Global上周稱，隨著全球央行變鷹，日本央行可能不得不在今年末開始討論退出QE。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行都在討論退出寬松時(shí)，黑田的態(tài)度顯得十分另類。

　　Principal Global的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Baur稱，在今年年末，黑田東彥必須討論某種程度的QE退出，或者最少要將十年期國(guó)債收益率的錨定水平從零利率提高。他認(rèn)為，日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)有上行風(fēng)險(xiǎn)，屆時(shí)可能會(huì)帶來像歐洲一樣的驚喜。

　　安倍顧問中原伸之則表示，黑田東彥不應(yīng)該在下一個(gè)任期繼續(xù)擔(dān)任日本央行行長(zhǎng)，因?yàn)殡S著日本央行步入退出QE的時(shí)代，日本央行降需要新鮮的想法。

　　前日本央行貨幣政策委員中原伸之今日稱，日本央行退出QE并將在5年內(nèi)發(fā)生，我們需要一個(gè)能夠?yàn)榇藴?zhǔn)備的人。而黑田東彥將會(huì)陷入惰性，很難提出新的想法。這和一個(gè)公司總裁在位過久其實(shí)是一樣的。

　　上周，四位央行行長(zhǎng)相繼出來放鷹。首先是歐洲央行德拉吉上周三站出來說，歐元區(qū)已經(jīng)由通縮轉(zhuǎn)變?yōu)橥?，這讓部分交易員懷疑，德拉吉在計(jì)劃Taper(削減)他的600億歐元的資產(chǎn)購買規(guī)模。

　　盡管歐洲央行出來澄清說，媒體誤解了德拉吉的意思，但投資者依舊在逃離市場(chǎng)，歐洲股市上周出現(xiàn)大跌。

　　繼德拉吉放鷹后，英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼上周三也出來講，貨幣政策委員會(huì)(MPC)對(duì)超出2%目標(biāo)的通脹容忍度有限，只要滿足商業(yè)投資增長(zhǎng)抵消掉消費(fèi)支出疲軟、薪資增幅抬升、英國(guó)退歐談判對(duì)經(jīng)濟(jì)影響有限這三個(gè)條件，就可以恢復(fù)加息。

　　加拿大央行行長(zhǎng)波羅茨上周三也肯定了一季度GDP增速3.7%為G7國(guó)家之首的卓越成績(jī)，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增速略有回落但高于潛在水平，可以消化寬松政策制造的過剩產(chǎn)能。副行長(zhǎng)Patterson也承認(rèn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)度過三年前油價(jià)暴跌的沖擊，暗示不再需要低利率。

　　如果連耶倫也算上，那么上周三當(dāng)天一共有四位央行行長(zhǎng)釋放了收緊信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫此前在倫敦講話對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯得相當(dāng)樂觀，她肯定了美國(guó)金融和銀行體系安全度大幅提高，重申了美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)，并大膽預(yù)言在有生之年不會(huì)重演2008年的金融危機(jī)。

　　回顧全球金融危機(jī)爆發(fā)至今，世界各國(guó)采取的一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策，“用時(shí)間換空間”是政策的核心要義。尤其是美國(guó)，價(jià)格和數(shù)量的刺激性貨幣政策“組合拳”，為隨后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、走向穩(wěn)固發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。但也許是受經(jīng)濟(jì)、金融、主權(quán)、政治等多重危機(jī)的連環(huán)沖擊，歐洲的刺激政策并沒有為走出危機(jī)泥潭創(chuàng)造充足的空間。而刺激政策猶如“吃藥”，時(shí)間過長(zhǎng)難免產(chǎn)生過度依賴，甚至產(chǎn)生“耐藥性”和“抗藥性”。