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4月下旬跌破5000元/噸關(guān)口后，PTA期價(jià)一直在4700元/噸-5000元/噸之間波動(dòng)，時(shí)間長(zhǎng)達(dá)2個(gè)多月，在此期間市場(chǎng)交投氣氛清淡，持倉(cāng)下滑，價(jià)格低位盤整，似乎已經(jīng)被市場(chǎng)淡忘。但7月10日夜盤，PTA市場(chǎng)增倉(cāng)15萬(wàn)手，期價(jià)大幅上漲，11日期價(jià)繼續(xù)上漲，漲停收盤，從K線圖上看，一根長(zhǎng)長(zhǎng)的擎天柱，突破了原來(lái)的運(yùn)行區(qū)間，期價(jià)回到了3月底的水平，可謂不鳴則已，一鳴驚人?；叵肴ツ?0月份和11月份，PTA市場(chǎng)也出現(xiàn)過(guò)類似的突然大幅增倉(cāng)上漲的情況，K線圖上也不乏擎天之柱，期間隨著資金的進(jìn)出，價(jià)格一度劇烈波動(dòng)。那此次PTA市場(chǎng)的突然爆發(fā)又為哪般呢？

　　1、供需面是行情爆發(fā)的基礎(chǔ)

　　今年4月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)PTA裝置輪流檢修，尤其5-6月份裝置檢修較為集中，涉及的產(chǎn)量損失在30萬(wàn)噸以上，PTA行業(yè)庫(kù)存持續(xù)下降。從鄭州商品交易所的倉(cāng)單數(shù)量可以看出，目前的倉(cāng)單量已經(jīng)從26萬(wàn)張以上的高位降至16萬(wàn)張左右的水平，對(duì)應(yīng)的PTA庫(kù)存量下降50萬(wàn)噸左右，降幅達(dá)38%以上。近期福建佳龍石化60萬(wàn)噸裝置提前檢修，蓬威石化90萬(wàn)噸裝置推遲重啟及恒力220萬(wàn)噸裝置因故推遲重啟的消息集中傳出，導(dǎo)致7月份PTA產(chǎn)量預(yù)期下降。從需求面看，聚酯行業(yè)目前依舊保持高開(kāi)工低庫(kù)存的良好局面，意味著對(duì)PTA的需求保持在偏高水平，且低庫(kù)存的前提下，高開(kāi)工率預(yù)期可以維持一段時(shí)間。因此，預(yù)期7月份PTA將繼續(xù)去庫(kù)存。

　　2、裝置是行情爆發(fā)的導(dǎo)火索

　　PTA市場(chǎng)的供需面不是一天之間發(fā)生的變化，但行情在7月10日夜間開(kāi)始爆發(fā)，11日主力合約1709沖擊漲停，主要是因有消息稱恒力石化220萬(wàn)噸的裝置重啟時(shí)間可能延后，市場(chǎng)對(duì)此的充滿猜測(cè)，有傳言其精煉設(shè)備故障，可能延期1-2個(gè)月重啟。國(guó)內(nèi)曾經(jīng)的四大PTA巨頭，翔鷺石化和遠(yuǎn)東石化停車已經(jīng)長(zhǎng)期停車，目前只剩下逸盛石化和恒力石化雙雄稱霸天下。其中恒力大連有660萬(wàn)噸裝置，如果其中的220萬(wàn)噸停車1個(gè)月，涉及到的產(chǎn)量損失超18萬(wàn)噸，停車2個(gè)月的產(chǎn)量損失在36萬(wàn)噸以上。而原本預(yù)期要重啟的華彬石化(原遠(yuǎn)東石化)，140萬(wàn)噸的裝置重啟時(shí)間可能推遲至四季度。因此供應(yīng)增加的擔(dān)憂暫緩，在目前PTA市場(chǎng)庫(kù)存壓力緩解，供需偏緊的前提下，該消息無(wú)疑是增加了利多的預(yù)期。但恒力裝置的具體消息有待確認(rèn)，如果該裝置能提前重啟，PTA市場(chǎng)的供應(yīng)擔(dān)憂緩解，市場(chǎng)情緒波動(dòng)可能會(huì)帶來(lái)行情的劇烈震蕩。

　　6月份以來(lái)，PTA期價(jià)一直在低位盤整，與甲醇、瀝青和PP等化工品比明顯偏弱，在基本面有一定利好支撐的前提下，資金入市做多導(dǎo)致PTA價(jià)格出現(xiàn)了今日的突然大漲局面。從近期聚酯的表現(xiàn)看，市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，成本上漲暫時(shí)可以向下傳遞。但中長(zhǎng)線看，終端需求處于淡季，短期集中備貨之后，如果聚酯產(chǎn)品持續(xù)上漲，可能會(huì)抑制下游采購(gòu)積極性，導(dǎo)致滌絲銷售放緩，逐漸限制滌絲價(jià)格上漲空間。一旦聚酯行業(yè)利潤(rùn)壓縮，開(kāi)工積極性可能會(huì)受到影響，反過(guò)來(lái)制約PTA價(jià)格的反彈空間。因此，短期看，利多情緒有待繼續(xù)釋放，期價(jià)強(qiáng)勢(shì)格局有望延續(xù)；但過(guò)快上漲的持續(xù)性不強(qiáng)，一旦資金離場(chǎng)，PTA的反彈步伐可能隨之終止。