國投安信PTA周報(bào):行業(yè)淡季,PTA低位震蕩
上周,PTA價(jià)格震蕩回升,主要受原油價(jià)格企穩(wěn)反彈提振,但周內(nèi)市場交投氣氛一般。
基本面情況:
原油價(jià)格企穩(wěn)回升,上周連續(xù)收陽,價(jià)格從42美元/桶的低位反彈至46美元/桶一線;石腦油和PX價(jià)格也穩(wěn)中有升,但相比原油表現(xiàn)偏弱。7月PX亞洲ACP達(dá)成于775美元/噸,對PTA市場的提振力度有限;上周下游滌絲市場表現(xiàn)一般,可見淡季來到,滌絲產(chǎn)銷減弱。
PTA加工費(fèi)從600元/噸以上回落,行業(yè)加工再度轉(zhuǎn)為虧損。5-6月份裝置檢修較多,涉及產(chǎn)量損失在30萬噸以上,導(dǎo)致PTA供應(yīng)趨于緊張,PTA加工費(fèi)一度回升;但淡季到來,且商品整體表現(xiàn)偏弱,檢修的利多未能對期價(jià)形成明顯的支撐。
6月初滌絲以去庫存為主,但下旬行業(yè)有轉(zhuǎn)淡跡象。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示,截止6月30日,滌綸POY主流庫存4-10天;滌綸FDY主流庫存3-8天,滌綸DTY主流庫存15-25天,部分較低10天附近。隨著行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季,滌絲銷售下滑,庫存可能逐漸回升,行業(yè)開工率也將因此逐漸下降,需求端利好預(yù)期將繼續(xù)減弱。
因環(huán)保壓力導(dǎo)致終端織造印染行業(yè)需求下滑,前期需求被透支,成為潛在的利空因素。
總結(jié)及建議:
雖然原油價(jià)格持續(xù)反彈,但石腦油和PX表現(xiàn)一般,跟漲動(dòng)力不足;另外,下游滌絲銷售并未隨原油反彈而爆發(fā),主要是行業(yè)進(jìn)入淡季,終端需求減弱。整體看,原料市場企穩(wěn)回升,但下游需求表現(xiàn)一般,PTA基本面平穩(wěn),因此預(yù)期繼續(xù)維持低位震蕩為主。
操作建議,中線保持偏弱看法。
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