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人民幣匯率持續(xù)貶值。今年年初人民幣兌美元匯率貶值至6.50,累計跌幅達4.39%(自2015年8月以來,5月跌至6.60,10月10日再次跌破6.70,累計跌幅達7.56%,截止最新交易日10月12日,人民幣兌美元匯率為6.73,創(chuàng)六年來新低。

人民幣匯率創(chuàng)六年來新低,利好我國紡織服裝出口型企業(yè),短期將增強企業(yè)業(yè)績向上彈性、長期有望增強行業(yè)出口競爭力。

根據(jù)行業(yè)內(nèi)上市公司2015年收入以及海外收入占比,同時考慮外幣資產(chǎn)的匯兌損益,測算紡織和服裝行業(yè)內(nèi)上市公司短期業(yè)績彈性,出口占比越高、原輔料進口占比越低,企業(yè)受益程度越高。

長期紡織服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大趨勢中,人民幣匯率貶值增強長期競爭力。我國作為紡織服裝制造大國地位突出,但近年來逐漸面臨東南亞等新興國家競爭壓力。

我國服裝出口集中在美歐日的同時,美歐日進口服裝市場中,中國是其最大進口來源國,但市場份額漸失給越南,尤以日本市場為甚。

我國紡織品出口多分散在發(fā)展中國家,再由其加工出口至美歐日等國。從中可以看出,我國服裝出口直接面臨新興服裝出口國家競爭,而紡織出口還可受益于新興服裝國家需求拉動,因此我國服裝出口競爭壓力更大。

從產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移角度來看,服裝產(chǎn)業(yè)相對紡織產(chǎn)業(yè)對勞動力消耗更多、技術要求、資本投入相對較低,因此相比紡織產(chǎn)業(yè),廉價勞動力資源豐富、紡織原料相對匱乏、資本相對稀缺的東南亞新興發(fā)展中國家在服裝產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上具有比較優(yōu)勢。

從行業(yè)數(shù)據(jù)來看也印證了上述觀點,2015年我國紡織服裝出口首顯負向增長,服裝出口同比下降11.60%、降幅超過紡織出口(同比下降7.20%),2016年1-8月紡織、服裝出口同比變動-1.30%、-6.60%,延續(xù)上述趨勢。

在全球總體消費需求不振以及世界紡織服裝工業(yè)中心轉(zhuǎn)移背景下,自2015年初截至2016.10.11人民幣兌美元貶值幅度高于同期越南盾、孟加拉塔卡、印尼盧布、印度盧布、柬埔寨瑞爾等我國紡織服裝出口主要競爭國貨幣匯率,有望減緩我國紡織服裝出口競爭壓力、增強行業(yè)長期競爭力。