慈星庫存9000臺 依舊堅持上市募資

來源：全球羊毛衫網(wǎng)  發(fā)布時間:2012-07-23

對于主營業(yè)務(wù)為紡織機(jī)械的公司來說，下游產(chǎn)業(yè)紡織和服裝行業(yè)的興旺程度對慈星股份來說至關(guān)重要。
　　記者查閱寧波慈星的招股說明書發(fā)現(xiàn)，近3年間，公司的主要客戶集中度呈現(xiàn)急劇下滑趨勢，大客戶的更換頻率十分明顯。與同行業(yè)的經(jīng)緯紡機(jī)等上市公司形成明顯對比。

除了機(jī)構(gòu)不看好之外，慈星股份對于自己所在的行業(yè)態(tài)勢也持謹(jǐn)慎態(tài)度。招股書明確指出，下游產(chǎn)業(yè)處于困難時期，募投項目擴(kuò)產(chǎn)存風(fēng)險。

不過，寧波慈星依舊堅持上市募資且募投項目對公司產(chǎn)能擴(kuò)張作用明顯。其中年產(chǎn)2萬臺電腦針織橫機(jī)產(chǎn)業(yè)化項目一直是公司的主要收入來源，截止到2011年上半年該業(yè)務(wù)收入占公司主營收入92.64%。公司本次募資資金投產(chǎn)后，電腦針織橫機(jī)產(chǎn)能將實現(xiàn)翻番。

公開信息顯示，2010年電腦針織橫機(jī)產(chǎn)銷率已經(jīng)快速下降至81.13%，而2011年上半年產(chǎn)銷率進(jìn)一步下降到77.7%。此外，慈星股份2011年開始推出并銷售電腦針織絲襪機(jī)產(chǎn)銷率僅有54.55%。而本次募資將使原有產(chǎn)能擴(kuò)大20倍。業(yè)內(nèi)人士分析指出，從產(chǎn)銷率來看公司現(xiàn)有產(chǎn)能完全能滿足客戶需要。而進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能不僅難以給公司帶來額外的利潤，還將進(jìn)一步形成過剩產(chǎn)能，從而給公司帶來管理費(fèi)用等其他費(fèi)用的增加。

有投資者表示，下游行業(yè)困難重重，慈星股份卻大額融資且投向過剩產(chǎn)能，不能不讓人懷疑其惡意圈錢和大股東上市謀求套現(xiàn)的目的。

值得注意的是，有消息稱，目前慈星股份庫存機(jī)器達(dá)9000臺，如果屬實，公司為何還要融資建設(shè)電腦橫機(jī)生產(chǎn)線（年產(chǎn)2萬臺項目）。

公司證券部人士告訴本報記者，該數(shù)字基本屬實。但因為他們有70%以上采用信貸方式銷售的，收入確認(rèn)和實際發(fā)貨收款存在一定時間差，所以庫存較多。另外一個原因是公司要備貨，要準(zhǔn)備著幾個月的貨，所以這個庫存是多方面因素造成的。